文献类型:专著 浏览次数:2
  • 题名:业绩补偿承诺协议、并购交易与资源配置效率研究
  • 责任者:徐亚飞著
  • 出版社首都经济贸易大学出版社
  • 出版年:2024.05
  • ISBN:978-7-5638-3282-8
  • 定价:59.00
  • 载体形态项:202页 24cm
  • 个人责任者:徐亚飞著
  • 学科主题:上市公司
  • 中图法分类号:F276.6
  • 提要文摘附注:并购重组作为上市公司的一项重要投资决策, 是企业优化资源配置、实现战略升级的有效途径。资本市场存在的信息不对称问题, 往往使得标的公司获得显著收益, 而收购方公司的并购绩效不佳, 股东财富遭受损失。为充分保障中小投资者的利益, 我国证监会尝试在并购重组活动中引入业绩补偿承诺协议, 如果标的公司没有完成约定的业绩, 其原股东需要向收购方公司进行赔偿, 降低了收购方公司股东的风险, 旨在抑制以往没有业绩支撑的泡沫化交易。与国外资本市场的Earnout协议相比, 虽然业绩补偿承诺协议在支付方式、金融本质等方面存在明显区别, 但作为我国并购重组活动的新兴契约方式, 在理论上同样具有降低信息不对称和激励标的公司的作用。基于上述研究背景, 作为一种深刻改变我国上市公司并购重组博弈过程的新兴契约方式, 业绩补偿承诺的设计初衷和实际情况存在较大差距, 本书依据并购进展的时间维度, 以业绩补偿承诺期为基准, 层层推进, 从四个层面系统分析该协议对资源配置效率的影响, 检验业绩补偿承诺对投资者保护的真实效果。
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